Question for the Class: What Are the Unloved Asset Classes?

Investing is a little like Lake Wobegon, everyone thinks they're above average. We all know that's impossible in the aggregate, especially after fees.


Read any book by the saints of investing history and the same theme comes through time and time again--you have to be outside the herd to outperform. You have to be uncomfortable. You have to see a pot of gold where others see bees and sharks.


Again like the residents of Lake Wobegon, we like to say we're contrarian. But often, we're not. We follow trends, chase performance, and fall victim to any number of cognitive biases.  We’re just wired that way.


With that in mind--what is the out-of-favor, contrarian trade right now? Shorting FANG doesn't count--if you were a long-term investor, what asset class do you put your money in here to maximize risk-adjusted returns? What asset classes have been left behind by the huge asset inflation experienced in markets across the world during the QE-era?


Here are a few options that I believe we can agree to throw out:
  • Domestic stocks, which are trading at valuations never seen this side of the tech bubble,
  • Developed market fixed income
  • Credit of virtually any variety I can think of
  • Real Estate, which is touching all time low cap rates




Going back to the pension funds I brought up last week, as well as a couple of other big real money investors I have poked at since then, the consultant industry is pushing real money towards greater allocations in private equity, which has seen returns above those of public equity markets in recent years. While consultants are by definition incapable of making out-of-consensus recommendations, I think these three charts argue that private equity is far from "contrarian":


#1….2/3s of private equity’s portfolio companies saw margins contract relative to projections...so PE fund general partners didn’t improve the operations of their companies…
#2...Yet private equity has done well...why? Multiple expansion


#3... there is $1.4 trillion (!) in “dry powder” looking for the next private equity trade. This is money committed to PE funds but yet to be deployed...all chasing performance in an industry that saw margins contract in 2/3s of their portfolio companies...meaning they didn’t improve the companies, they just got in at a good price.  


And I’ll spare you another chart---but buyout p/e multiples are at all time highs, and while off of 06-07 highs, debt/ebitda ratios are pretty spicy too.  


What does that leave on the menu? (feel free to add your own here)
  • Foreign Equity, presumably emerging markets
  • EM fixed income, presumably local, not USD
  • Foreign Real Estate (cheap markets raise your hand….not so fast, China, Canada and Australia)
  • Smart Beta (?)
  • Robots, AI, machine learning (?)
  • Real Assets...oil/gas, timber, etc.
  • Or...here’s the one that always gets people excited...cash. Or even...gasp...gold.


Cash with a touch of gold to protect your purchasing power against profligate central banks will keep you within spitting distance of inflation and is the original long-vol strategy. You have the ability to buy assets at cheaper prices in the future at a time when virtually any asset class I can think of (please chime in with a cheap one!) is expensive by historical standards.
You’re going to feel uncomfortable. You’re friends are going to call you insane. You need to withstand more than a bit of career risk.


You will be the most boring guy at the next cocktail party. While your friends and colleagues are talking about the next PE unicorn they are chasing, FANG stocks, or dare I say, the pile of money they made in the EMFX carry trade, you’re going to brag about how you squeezed an extra 5bps out of your money market trade by locking in a juicy term reverse repo. Your date might leave with the Argentine guy with amazing hair.


Hmm, cash and gold seem to check a lot of boxes. Tell me what asset class you think holds the title.


Shawn
TeamMacroMan2@gmail.com
@EMInflationista







Previous
Next Post »

67 comments

Click here for comments
Anselmus
admin
July 20, 2017 at 9:26 AM ×

I agree with your comments. It is very hard to find value these days. And yet it is likely still a bit too early to short equities in a meaningful way.

An interesting investment idea might be Iran. Haven't done a trade yet (still investigating) but there are several things looking interesting:
- it is a quite idiosyncratic story - i.e. in theory not much correlated with global equity moves
- trades at a decent discount vs. comparable EM
- indirect long oil trade
- basically a bet if there will be unified sanctions against Iran in the near future again (i.e. including Europe)

Would be great to get some feedback on this. Thanks

Reply
avatar
Leftback
admin
July 20, 2017 at 6:11 PM ×

Yeah, cash and vol of vol..... !!! Yeah, babee....
Sexy choices that LB has been boring people with for months.

Wait - ? where did she go?

Reply
avatar
Anonymous
admin
July 21, 2017 at 7:00 AM ×

Hey, LB, how did that bet go I made here with you 12 months ago that the wild New York Warriors would find a way to make it over to the New York grand parade any way it could with sponsorship money and a piggyback here and there.
I'm sorry ,but not sorry....but you have to bring that one out into the open and wear it..... In downtown New York! LOL.


ps.....getting to know you is going to make my stay in Thailand so much better!

Reply
avatar
Anonymous
admin
July 21, 2017 at 10:09 AM ×

Hey, LB.....no refunds. In Victoria the rules are when there is a late scratching you get the "sub".

Daddymac has another sub for you to piggyback on,LB.
But, obviously , recent form may not be attributive to its current price.

You may best be creeping around for an each way saver in the New York Handicap for starters that have been in training at the Brooklyn red light paceway due to familiarity with jumping that half mile gap dirt crossing, and ducking wide of that vicious cat that runs out onto the course proper before sunlight every morning. It's an obstacle track that's best suited for each way punters!



Reply
avatar
Whammer
admin
July 22, 2017 at 12:05 AM ×

Someone mentioned this the other day -- retail REITs are pretty beaten down. KIM, SKT, etc. I think the "AMZN will kill everybody everywhere" thing is a bit overdone. Although they might ;-)

Reply
avatar
Anonymous
admin
July 22, 2017 at 5:51 AM ×

Whammer,

This market will be done when "Daddymac" (bankers) stops bowling for those chapter 11 business's and the Brooklyn Red Light Paceway club members. Daddymac seems to think that no one will remember down the track his monetary interference in the market due to the team he is bowling for. Wrong. I will remember everyday from next week when I return to the trading desk. For everyday Daddymac continues to be a distraction to my trading desk it will be another tick on the chart that I don't give a flying f##k about your pals. Daddymac, my stock will breakout one day.

Reply
avatar
MacroWatcher
admin
July 22, 2017 at 12:38 PM ×

Thanks for all the great posts Shawn !

Still like Irish real estate a lot, huge demand/supply only to get worse with Brexit. Also think that cash is a great choice as expected returns are very low here (at least for eqtys and fi) , though part is bearing the ST underperformance.

Also, closed out my FCX long on friday. Even though I was expecting a bigger move it was still a pretty good run. Iron ore corrected quite a bit near the end of the week and copper just had a demark 13 on the daily. China credit impulse still going down and don't expect them to really do much until the congress. Put on a copper short after closing out FCX as I don't really see any catalyst for more upside, stops at 279. Economy wise everything seems very lethargic.

Still feel that EZ eco outperformance vs US has been overstated and will likely reverse very soon. Playing it with ED612 steepener vs ER612 flattener, which stayed flat despite recent EURUSD rally. On the eur rally, I was a bit surprised that BTP-Bund spreads held so well. Peripheral spreads seem to be key for Draghi so as long as they remain tight I don't expect him to be much help for eur bears.

Reply
avatar
Flowthrough
admin
July 23, 2017 at 10:28 PM ×

Try US MLPs. Historically have traded as bond proxies, now trade with oil. Really more natgas than oil. But compared to other yield investments very cheap. Look at WPZ, EPD, MPLX, ETP, ETE, BPL and DCP for some large cap names. For those wanting 1099s rather than K-1, AMZA as an MLP ETF and SEMG, CORR, OKE, WMB ,TRGP and TEGP as some C corp midstream names.
Retail REITs are beaten up, but maybe strip centers rather than mall, so KIM and DDR.
Also some health care REITs, like OHI.

Reply
avatar
July 24, 2017 at 3:59 AM ×

Cool, thanks for the comments guys. @macrowatcher...the ED/ER box!! I like it, given the stability relative to EURUSD. I'm more disconnected from the copper scene than I have been in quite a while, but just on the chart I like the short side and underlying china credit theme. @whammer, I like the contrarian nature of retail REITs idea...I'm sure if you have the resources to do the valuation work on some of these names there is some value to be found--for me it is hard to get away from my experience at a sears in a big regional mall on Friday. I walked throughout the second level, no customers. Then downstairs, and went through half of that, no customers. Finally found an old guy buying nails in the tool section. Tough to believe it was too different in the JCPenney.

Reply
avatar
July 24, 2017 at 10:00 AM ×

At Stallion Asset’s core is its Unique Philosophy of catching large trends in the Market. We are not interested in 10-20% up moves; instead look at buying companies that can give our clients multiple time (multibagger) returns. Our Niche lies in buying great Midcap companies which are often ignored by the Analyst Community.
multibagger
Value pick

Reply
avatar
IPA
admin
July 25, 2017 at 5:38 AM ×

Shawn, agree, Sears is toast. You know Lampert has completely lost his mind when he gave his brand away to AMZN. Kenmore deal was a desperate move and one of so many he made over the last few years to keep SRG afloat (the only reason to keep the stores open). While it is up with other retail REITs I would not touch it with a 10' pole, just like SHLD. Kenmore represents only 10% of the appliance market, and now that AMZN carries it there is no need to go to Sears store any more. I guess that may just be the nail on SHLD coffin. That's what the old guy bought the nails for.

Reply
avatar
July 26, 2017 at 5:08 AM ×

ha, maybe so... see now, you could write for the Economist...

Reply
avatar
Anonymous
admin
February 9, 2022 at 4:19 AM ×

เกมสล็อตเกมดีมีคุณภาพที่ใครๆ ต่างไว้วางใจต้องเกม PGSLOT เกมที่ให้มากกว่าความบันเทิงมาร่วมสร้างประสบการณ์ใหม่ๆ ไปกับเราไม่มีผิดหวังอย่างแน่นอน เว็บไซต์ของเรามาพร้อมระบบออโต้ที่จะมาเพิ่มความสะดวกในการทำธุรกรรมทางการเงินมากยิ่งขึ้น สามารถทำรายการทางการเงินได้ตลอดระยะเวลา 24 ชั่วโมงและสามารถทำได้ด้วยตัวเองอีกด้วย

Reply
avatar
PGSLOT
admin
February 9, 2022 at 2:02 PM ×

เว็บเกมสล็อตคุณภาพ แหล่งรวมเกมพนันสุดอลังการ เลือกเล่นได้ดั่งใจต้องการที่ SLOT เว็บเกมที่ถูกยกให้เป็นอันดับ 1 แห่งประเทศไทย ภายในเว็บสวยงามไม่เหมือนใคร สมัครสมาชิกและเลือกรับโบนัสได้ทันใจฟรี ไม่มีค่าบริการ ภาพประกอบและพื้นหลังในเกมงดงาม สมจริง เอฟเฟกต์ 3D มาพร้อมแสง สี เสียงสุดอลังการ และยังคอยมอบความตื่นเต้นและสร้างรายได้ให้ผู้เล่นแบบไม่เว้นวัน เปิดใจเข้ามาเดิมพันรับโบนัสทันที 100%

Reply
avatar
koko
admin
February 10, 2022 at 12:23 AM ×

เปิดประสบการ์ณใหม่กับการเล่นสล็อตไปกับเราที่เว็บเกมสล็อต MEGA GAME เว็บที่ได้รับความไว้วางใจมากที่สุดในปี 2022 ดูเพิ่มเติม ได้ที่เว็บไซต์ SLOT ONLIE MAGAGAME.AI เว็บที่คอยอัพเดทเกมสล็อตออนไลน์เข้ามาใหม่ในทุกๆวัน ไว้ใจเราแล้วคุณจะไม่ผิดหวังกับเว็บเกมสล็อตของเราอย่างแน่นอน

Reply
avatar
February 10, 2022 at 6:56 AM ×

PGSLOT เกมที่คนไม่มือโปรก็สามารถเล่นได้แล้วก็ร่ำรวยได้
มีนักพนันหลายท่านที่เห็นว่าการเข้ามาเล่นพนัน PGSLOT นักการพนันคนใหม่จะไม่อาจจะทำเงินจากการเดิมพันจำพวกนี้ได้ ด้วยเหตุว่าขนาดนักเสี่ยงดวงบางบุคคลใช้เวลาเล่นมาพอเหมาะพอควรก็ยังไม่อาจจะทำเงินจากการเดิมพันประเภทนี้ได้อย่างมาก แม้กระนั้นเรื่องจริงแล้วการจะทำเงินได้จาก เกมส์สล็อต มิได้วัดกันที่ว่าเป็นนักเล่นการพนันคนใหม่หรือนักเล่นการพนันที่เคยเล่นอยู่แล้ว แต่ว่าการจะทำเงินขึ้นกับแนวทางการเล่นของนักเสี่ยงโชคแต่ละคนมากยิ่งกว่า
รวมทั้งนักการพนันบางกรุ๊ป เขาจะมีแนวทางเฉพาะบุคคลหรือสูตรลับ ที่ไม่สามารถที่จะแบ่งปันกับคนใดได้ แม้กระนั้นก็ยังมีอีกหลายกรุ๊ปที่พร้อมจะให้คำปรึกษาแล้วก็แจกเคล็ดวิธี เพื่อคนอีกหลายคนได้มั่งคั่งไปร่วมกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Pgking ที่พร้อมจะแจกแนวทางและก็กลเม็ดให้นักเล่นการพนันทั้งหลายแหล่เข้ามาพนันแล้วก็ได้เงินจากการเล่น PG SLOT นี้ ในฉบับแบบไม่กั๊ก มีวิธีการ มีสูตร พร้อมบอกหมด pgslot
เกมพนันออนไลน์ PG SLOT ที่มือใหม่ก็ทำเงินได้
แม้ว่าจะเป็นคนใหม่สำหรับการเข้าเล่นเกม PG SLOT แต่ว่ามีวิธีการหรือวิธีการเล่นและก็ทำเงินมาอย่างดีเยี่ยม เนื่องจากคุณอาจทำทดสอบเล่นเกมส์สล็อต มาสักระยะ หรือศึกษาเล่าเรียนมาพอควร ทำความเข้าใจแล้วว่าตอนจังหวะไหนเหมาะสมหรือเปล่าเหมาะสมต่อการลงทุน รวมทั้งทราบดีว่าควรจะเลือกเกมแบบไหนสำหรับเพื่อการทำเงินให้แก่ตัวเอง ความใหม่หรือเก่าของนักเล่นการพนันก็เลยไม่สามารถที่จะชี้วัดได้ว่าจะทำเงินได้หรือเปล่าได้นั้นเอง สำหรับนักเล่นการพนันคนใหม่ที่ยังไม่สามารถที่จะทำเงินจาก Pgking ได้ไพเราะบางทีก็อาจจะยังเลือกเกมหรือเล่นเกมผิดแนวทาง ต้องการจะเสนอแนะเพิ่มให้ ดังต่อไปนี้
• หากว่านักเสี่ยงดวงบางทีอาจจะศึกษาเล่าเรียนแล้วก็ทดสอบเล่นPGSLOT มาพอเหมาะพอควรแล้ว แม้กระนั้นเมื่อลงพนันจริงๆสิ่งที่คิดไว้บางครั้งอาจจะมิได้เป็นไปตามที่คิดเสมอ นักเสี่ยงโชคควรจะมีไหวพริบปฏิภาณสำหรับการไขปัญหาเฉพาะหน้าให้ได้อยู่เป็นประจำ ถ้าเกมที่เข้าเล่นไม่มีรางวัลออกมาเลยหรือมีรางวัลออกมาแม้กระนั้นรางวัลน้อยมาก ให้แปรไปเล่นเกมอื่นที่เลือกไว้สำรองเพื่อทำเงิน
• ถึงแม้ว่านักเล่นการพนันจะทำการบ้านมาอย่างยอดเยี่ยมแล้วว่าเกม Pgking ที่ตัวเองเลือกสามารถทำเงินได้จริง แต่ว่าเมื่อเข้าเล่นมันกลับไม่เป็นอย่างที่ตั้งหวังเอาไว้ บางครั้งอาจจะด้วยเหตุว่าเกมพวกนั้นยังไม่ถึงรอบสะสมรอบการพนัน ให้นักการพนันเล่นถัดไปด้วยเงินลงทุนอย่างน้อยเพื่อสะสมรอบการพนันไปก่อน เมื่อถึงรอบเงินรางวัลเงินรางวัลจะออกมาโดยตลอด ในส่วนนี้นักเสี่ยงโชคคนใหม่คนจำนวนไม่น้อยเลือกที่จะหยุดเล่นแล้วก็แปรไปเล่นเกมอื่นแทน อาจจะเป็นผลให้พลาดโอกาสสำหรับการทำเงินได้
• แบ่งเงินทุนกับกำไรออกมาจากกันให้ได้เมื่อเล่นสล๊อตจนได้เงินแล้ว นักเสี่ยงดวงมือใหม่คนไม่ใช่น้อยยังติดปัญหาเรื่องการแบ่งส่วนของเงินไม่เป็น ทำให้ทั้งยังเงินลงทุนรวมทั้งผลกำไรรวมกันอยู่กระทั่งบางทีอาจจะลืมได้ว่าตัวเองใช้ทุนไปมากแค่ไหนและก็ได้กำไรออกมามากแค่ไหน เลยหาผลสรุปให้ตัวเองมิได้ว่าที่เข้าเล่นแต่ละครั้งคุ้มไหม

ผู้ให้บริการพนัน PGSLOT เป็นอีกหนึ่งเว็บไซต์ที่ให้บริการ เกมส์สล็อต ที่มีนักพนันคนใหม่สามารถเข้าไปทำเงินจากเกมจำพวกนี้ได้อยู่ตลอด บางทีก็อาจจะเป็นเพราะเหตุว่าทางเว็บไซต์มีความมากมายของเกมจำพวกนี้รวมทั้งมีนานัปการเกมที่เงินรางวัลออกดีเยี่ยม รวมทั้งยังได้โอกาสได้ลุ้นรอบโบนัสอยู่เป็นประจำถึงแม้ว่าสะสมยอดพนันมาไม่กี่รอบก็ได้ นักเล่นการพนันคนใหม่จำนวนมากจะนิยมสมัครเข้าเล่นพนันกับเว็บไซต์นี้มากไม่น้อยเลยทีเดียวต่อวัน

Reply
avatar
tiner
admin
February 11, 2022 at 5:28 AM ×

Leah Prinzivalli, Allure, 13 July 2018.
These example sentences are selected automatically from various online news sources to reflect current usage of the word 'sexy. คลิปหลุด

Reply
avatar
veerapriya
admin
February 15, 2022 at 10:37 AM ×

pgslot เครดิตฟรี เล่นได้แบบไม่ต้องลงเงินเอง
ในตอนนี้การเล่นพนันแบบฟรีเครดิตนั้นมีมากมาย เพื่อดึงดูดใจนักเล่นการพนันให้เข้ามาเล่นในเว็บไซต์นั้นๆเพราะการเล่นแบบฟรีเครดิตไม่ต้องเสียตังค์สำหรับเพื่อการเล่น ไม่มีทุน ไม่กล้าลงทุนก็สามารถเล่นได้สุดกำลัง ถึงแม้ว่าการเล่นแบบฟรีเครดิตนั้นจะได้เงินน้อย แม้กระนั้นมันก็คุ้มสำหรับในการเล่นมากมาย ถ้าเช่นนั้นพวกเรามาดูในเรื่องที่เกี่ยวข้องกับการเล่น pgslot แบบฟรีเครดิตกันเลยดีกว่า

การเล่นสล็อตฟรีเครดิตของพีจีสล็อต มันดียังไง
pgslot เป็นอีกเกมหนึ่งยอดนิยมอย่างยิ่งในบรรดาเกมพนันทั้งหลายแหล่ เพราะเล่นง่าย ได้เงินไว ตอบปัญหาทุกความอยากได้สำหรับเพื่อการเล่นได้
1. เรื่องของเครดิตฟรีนี้จะช่วยทำให้คุณเล่นสล็อตได้แบบไม่ต้องลงเงิน ทำให้ท่านสามารถเลือกใช้เคล็ดวิธีสำหรับการเล่นได้อย่างมีคุณภาพ รวมทั้ง ชี้ให้เห็นว่าควรจะลงเงินสำหรับการเล่นอย่างไรให้ชนะดี เนื่องจาก คุณจะได้ศึกษาจากการเล่น pgslot ที่ไม่ต้องเสียเงินเสียทองนั่นเอง
2. เล่นได้อย่างเต็มเปี่ยม เก็บเกี่ยวประสบการณ์ การเล่นสล็อตที่ไม่เสียตังค์จะช่วยทำให้คุณได้รับประสบการณ์สำหรับการเล่นได้ เพราะเหตุว่ามันราวกับการเล่นเกมจริงนั่นแหละ แม้กระนั้นมันเพียงแค่ไม่ต้องลงเงินสำหรับการเล่นจริงเพียงเท่านั้น
3. ไม่เครียดกับการเล่นมากจนเกินความจำเป็น เหมาะกับมือใหม่ที่เพิ่งจะเข้ามาเล่นเกมนี้ เพราะว่าถ้าเกิดยิ่งเครียดก็ยิ่งทำให้เล่นไม่สนุก แล้วก็ ยิ่งแพ้ได้ พอเพียงแพ้มากมายๆเครดิตพรีก็ยิ่งหมด อย่างนี้ถ้าหากต้องการเล่นก็จะต้องเพิ่มเติมเงินเข้าไปเล่นใหม่
4. เครดิตฟรี เว็บไซต์จะแจกให้น้อยนะ ถ้าหากหวังมั่งมีจากเครดิตฟรีอาจจะยากจำเป็นจะต้องเพิ่มเงินเข้าไปเล่นเพิ่มเติมอีก แต่ว่าจำเป็นต้องมองเกมที่เล่นด้วยนะว่าคืออะไร ถ้าเกิดมีทิศทางชนะจะเพิ่มเติมเงินเพื่อเล่นก็เพิ่มได้ แต่ว่าถ้าหากไม่มั่นใจก็อย่าลงเงินเพิ่มดีมากกว่า
5. หากรู้สึกว่า เล่นเก่งแล้ว ก็ให้ลงเงินสำหรับเพื่อการเล่น แล้วก็ ทดลองใช้แนวทางการจากการเล่นเครดิตฟรีมอง คงจะช่วยคุณในหัวข้อนี้ได้ และก็ ทำให้ท่านได้รับเงินจากการเล่นด้วย
pgslot โอกาสของคนเล่นสล็อตออนไลน์ เพราะเหตุว่ามีสล็อตให้เลือกเล่นหลายเกม มีให้ทดสอบเล่น แล้วก็มีโปรเครดิตฟรีที่น่าดึงดูดมากมาย ถ้าเกิดคุณเป็นมือใหม่ฝึกฝนเล่นก็อยากที่จะให้คุณเปิดใจเข้ามาเล่นในเว็บไซต์แห่งนี้มอง การันตีไม่ผิดหวังแน่ๆ แต่ว่าคุณจำเป็นต้องรู้เรื่องว่าการเล่นพนันทั้งหมดทุกอย่างมีการเสี่ยง เนื่องจากส่วนมากแล้วเกมพนัน ในช่วงเวลาที่จะเล่นก็จำต้องวางแผนเล่น ควบคุมสติสำหรับในการเล่นและก็ตอบปัญหาทุกสิ่งที่ต้องการสำหรับเพื่อการเล่นของคุณได้ แล้วคุณจะรักการเล่นสล็อตมากยิ่งขึ้น

Reply
avatar
aeknarin
admin
February 24, 2022 at 1:31 AM ×

เมก้าสล็อตเกม เปิดให้สมัครสมาชิกได้แล้ววันนี้ แจกกันไปเลยเครดิตฟรี แถมเรามีระบบ ฝาก ถอน อัตโนมัติ ให้บริการตรงไม่ผ่าน คนกลาง ไม่ผ่านเอเยนต์ อะไรทั้งนั้น เราเต็มใจ ซื่อสัตย์ และเกมที่มีให้เลือกเล่นมากมาย สล็อตจากทุกๆผู้ให้บริการ ทั้งยังเล่นง่าย สล็อตแตก จ่ายจริง mega slot

Reply
avatar
tiner
admin
February 28, 2022 at 3:01 PM ×

Crover’s robotic platform isn’t the sexiest or most exciting — particularly for a startup that began life with space คลิปหลุด travel in its sights.

Reply
avatar
tiner
admin
March 7, 2022 at 3:35 PM ×

there are horseshoes, gold nuggets, coin frogs, gourds, talismans, abacus, ancient Chinese coins. ,horse ,Chinese characters and Scatter symbols สล็อตเว็บใหญ่ที่สุด

Reply
avatar
tiner
admin
March 7, 2022 at 3:36 PM ×

Frog symbols with coins, 3 matches (according to the specified payline) receive a prize of 100 baht.
3 matching gourd symbols (according to the specified payline) get a prize of 75 baht สล็อตเว็บใหญ่ที่สุด

Reply
avatar
March 15, 2022 at 8:21 AM ×

ผู้เล่นไม่สมควรพลาด และก็ร่วมเข้ามาสนุกสนานกันโดยตลอดกับ Pgslot
Pgslot เป็นเกมพนันยอดนิยมมาโดยตลอดรวมทั้งนาน โดยมีต้นแบบมาจากเกมออนไลน์ทั่วๆไป จนถึงเอามาถูกใส่ไว้ภายในคาสิโนออนไลน์ ซึ่งได้เก็บทุกเกมสุดมันและก็ตื่นเต้นมาไว้ภายในที่เดียวกัน ซ้ำเติมความฟินที่คุณจะได้รับทั้งยังความสนุกสนานรวมทั้งหนทางสำหรับการหารายได้ด้วยการพนันกับเว็บไซต์คาสิโนออนไลน์ สล็อตได้ไม่ยากสบายทุกหนทุกแห่ง
ทำความเข้าใจเล่นเกม Pgslot ยังไงให้ประสบผลสำเร็จ
1.รู้จักเลือกปริมาณรีล สล็อตที่สมควร pgslot
คุณควรมีวิชาความรู้ฐานรากแล้วก็การคิดพินิจพิจารณาพื้นฐานสำหรับการอ่านค่าปริมาณแถวของตู้สล็อตด้วย ทั้งนี้ก็เพราะรีลหรือReal สำหรับเกม Pgslot นั้นมีความหมายเพื่อเป็นพอยต์หลักสำหรับการทำเงินมากมาย คุณจะต้องฝึกหัดอ่านค่ารีลให้ออกด้วย เนื่องจากปริมาณวงล้อหรือรีลมีมากจนเกินความจำเป็นก็มิได้หมายความว่าวิถีทางไปสู่การชนะเกม สล็อตได้ ทางสลับกันถ้ามีวงล้อหรือรีลมากเกินความจำเป็นก็อาจก่อให้คุณจำต้องเสียตังค์ที่ลงทุนไปได้เช่นเดียวกัน โดยเหตุนั้นคุณก็เลยจำเป็นต้องฝึกฝนใจเย็น เริ่มจากการพนันที่เหมาะสมกับตนเอง และก็ควรมีสติ ไม่ใช่ว่าจะรอคอยเพียงแค่ช่วงโยกสล็อตสิ่งเดียวเพียงแค่นั้น เพราะว่า สล็อตเป็นเกมพนันที่ผสมเครื่องหมายหลากประเภทไว้มากอย่างมาก โดยเหตุนี้คุณก็เลยจำเป็นต้องเล่นพนันประเภทนี้แบบค่อยๆเป็น ค่อยๆไป ไม่ใจร้อน และไม่แรงจนกระทั่งเกินความจำเป็น จำต้องทราบจังหวะแล้วก็การพนันของตัวเองด้วย
2.เลือกเล่น สล็อตจำพวกต่างๆที่มีการจัดโปรโมชั่นเครดิตหรือฟรีโบนัสเป็นจุดกำเนิด
การจัดโปรโมชั่นสำหรับเกม Pgslot ต่างๆนั้น ถือได้ว่าเป็นการดึงดูดใจนักพนันเหล่าเซียนทั้งหลายแหล่อย่างมากมาย เพราเว้นเสียแต่พวกเขาจะได้สัมผัสกับโปรโมชั่นสุดตื่นเต้นที่ได้เงินแบบง่ายๆแล้ว ยังได้ทั้งยังความท้าที่กระตุ้นทุกอณูสิ่งที่จำเป็นพนันของพวกเขาได้อีกด้วย
3.มีการตั้งเป้าหมายในเการพนันเกม สล็อตอย่างสม่ำเสมอ
การกำหนดจุดมุ่งหมายอย่างมีกลเม็ดเด็ดพรายก่อนที่จะมีการพนันทุกหน รวมถึงการเล่น Pgslot ด้วย คุณต้องมีการวางแผนสำหรับเพื่อการพนันในแต่ละตาไว้ ถ้าคุณเล่นเพื่อความเพลิดเพลินเพียงอย่างเดียว คุณก็บางทีอาจโยกสล็อตได้อย่างบ้าคลั่งตามความสาแก่ใจ แต่ว่าถ้าหากคุณอยากเล่นเพื่อได้เงินด้วย ก็จะต้องมีการกำหนดจุดหมายจำนวนเงินที่เล่นได้ ขณะใดควรจะหยุด หรือเวลาใดควรจะเล่นพนัน สล็อตต่อ รวมทั้งยังต้องกำหนดการชำระเงินพนันในแต่ละตาด้วย
การเล่น สล็อตก็เลยเป็นการพนันที่เล่นง่าย แถมยังเล่นได้ทุกคน พร้อมยังเป็นเกมพนันซึ่งสามารถทำเงินด้วยการท้าความสามารถของตนอีกด้วย

Reply
avatar
Anonymous
admin
March 18, 2022 at 1:22 PM ×

ในเกมสล็อตของ PGSLOT เราแจกโบนัสมากมายทุกเกม เกมส่วนใหญ่จะเป็นเกมที่แจ็คพอตแตกง่าย เล่นสนุกได้ไม่ซ้ำธีม จึงมีทางเลือกที่หลากหลายมากกว่าสำหรับผู้เล่น หากตัดสินใจพร้อมแล้วสำหรับการเริ่มเล่นสล็อตกับเรา casaofknoxco.com

Reply
avatar
tiner
admin
March 21, 2022 at 3:53 PM ×

When used to describe a person or characteristics of a person's appearance, the word sexy is not used to describe general attractiveness or appeal. Other words คลิปหลุด

Reply
avatar
Anonymous
admin
March 26, 2022 at 6:11 AM ×

โบนัสสมาชิกใหม่ เพียงแค่ท่านสมัคร พีจีสล็อต กับเราวันนี้ รับไปเลยทันที โบนัส 50 % คลิกที่นี่ จากยอดฝากของท่าน ขั้นต่ำเพียง 100 บาท เท่านั้น โบนัสสูงสุด 500 บาท ฝากถอนด้วยระบบ อัตโนมัติ 24 ชั่วโมง อยากเล่น PGSLOT ต้องที่นี่เท่านั้น โบนัสโปรโมชั่นสุดค้ม สล็อต ออนไลน์ ครบวงจร ต้องที่นี้เท่านั้น แอดมินบริการเป็นกันเอง สะดวกสบาย แก้ปัญหาได้ทุกรูปแบบ

Reply
avatar
Anonymous
admin
April 4, 2022 at 10:15 AM ×

เราเป็นผู้ให้บริการ เว็บพนันออนไลน์เว็บตรง ขอรับรองเรื่องความปลอดภัย ยืนหนึ่งในเรื่อง ด้านการลงทุน ที่ดีมาก ทำให้หลายท่าน ติดใจกลับมาเล่นซ้ำ janaeraquel ข้อดีที่เราได้บอก เป็นแค่บางส่วนเท่านั้น ยังมีข้อดี อีกหลายอย่าง ที่ท่านยังไม่รู้ หากเข้ามาเล่น ท่านจะรู้เลยว่า เรามีดีมากกว่านั้น หากท่านใด สนใจอยากจะลงทุน กับทางเรา สามารถเข้ามาลงทุน ได้ตลอด 24 ชั่วโมง

Reply
avatar
Anonymous
admin
April 5, 2022 at 7:09 AM ×

เรียกได้ว่าการหาเงินรูปแบบออนไลน์เป็นที่นิยมอย่างมากในปัจจุบัน แต่จะดีกว่าไหมถ้าท่านสามารถทำเงินจากการเล่นเกมสล็อต PG ที่จะทำให้การหาเงินของคุณไม่น่าเบื่ออีกต่อไปเพราะทางค่ายพีจีสล็อตได้จัดเตรียมเกมสล็อตมากมายหลากหลายสไตล์ไว้รอผู้เล่น เข้าร่วมเล่นเกมสล็อตได้ง่ายๆ เพียงแอดไลน์แล้วทำการลงทะเบียนเพื่อเป็นสมาชิกใหม่กับทางค่ายและรับของสมนาคุณเป็นเงินโบนัสฟรี และร่วมเล่นสล็อตใหม่ๆ ได้ไม่จำกัดเล่นง่ายๆ ได้เงินจริงอย่างแน่นอน

Reply
avatar
PGSLOT
admin
April 5, 2022 at 3:29 PM ×

ผจญภัยสุดเร้าใจ รับเครดิตกันแบบง่ายๆ แบบไม่อั้น สนใจสมัครเป็นสมาชิกของเราได้แล้วที่เว็บไซต์ PGSLOT เว็บตรง เว็บไซต์ที่มาพร้อมกับเกมแสนสนุกมากมาย ภายในเกมมีฟีเจอร์พิเศษและรางวัลมามอบให้แบบไม่อั้นตลอดทั้งเกม นักเดิมพันคนไหนสามารถคว้าเงินรางวัลสูงสุดภายในเว็บไซต์ได้ ถอนเงินได้ทันที โดยไม่ต้องทำเทิร์นหรือทำเงื่อนไขใดๆทั้งสสิ้น

Reply
avatar
Anonymous
admin
April 7, 2022 at 2:29 PM ×

เกมสล็อตออนไลน์สามารถเล่นได้ง่าย ๆ ผ่านทางเว็บไซต์ จะเล่นผ่านโทรศัพท์มือถือ คอมพิวเตอร์ หรือว่าแท็บเลตก็ได้ เราต้องเลือกวิธีเลือกมือถือที่ดีสุด แต่มือถือ จะเป็นเครื่องที่สะดวก และเป็นเครื่องมือที่ผู้เล่นนิยมนำมาเพื่อเดิมพัน nomakeup

Reply
avatar
koko
admin
April 7, 2022 at 6:00 PM ×

เว็บไซต์สล็อตออนไลน์ MEGAGAME สมัครง่าย ได้เงินไวเพียงท่าน สมัครสมาชิกวันนี้รับโบนัสและเครดิตฟรีสำหรับสมาชิกใหม่ ท่านสามารถกดไปที่ปุ่ม “สมัครสมาชิก”ตรงทางเข้าหน้าเว็บ จากนั้นกรอกข้อมูลส่วนตัวก็สามารถเข้าใช้งานได้ทันที เข้ามาเป็นสมาชิกกับเราวันนี้ รับโปรโมชั่นเด็ดได้ทุกวัน

Reply
avatar
Anonymous
admin
April 20, 2022 at 1:40 PM ×

สมัคร สล็อต pg แตกง่าย เว็บตรง จ่ายจริง โปรแรง! สมัครเล่น ippachi-abeno เว็บตรงโปรแรง แจกโบนัสแบบโดนใจ แค่ คลิก สมัคร ก็รับโบนัส100 ทันที! PGSLOT เว็บสล็อตทุนน้อย สมัครง่ายไม่มีขั้นต่ำ

Reply
avatar
Anonymous
admin
April 21, 2022 at 12:11 PM ×

พื่อความปลอดภัย และความสะดวกสบายในการเข้าเล่นเกมบน เว็บตรง พัฒนารูปแบบการให้บริการที่ง่ายไม่ต้องฝาก เงินถอนเงินหลายขั้นตอน ต้องมาลอง เว็บตรงไม่มีขั้นต่ำ ที่มาพร้อมระบบ AUTO ที่ทันสมัย drengo

Reply
avatar
Evan
admin
April 25, 2022 at 9:11 AM ×

เฮียเหลาเผาโต๊ะ คือศูนย์รวมเกม CASINO มากมาย ไว้ในที่นี่ที่เดียว ไม่ว่าจะเป็น เกมยิงปลา / บาคาร่าออนไลน์ / ไพ่ป็อกเด้ง / เสือมังกร และเกมพนันอื่น ๆ อีกมากมาย สมัครสมาชิกได้ที่เลย sa game herelao com เรายินดีให้บริการทุกท่าน นอกจากนี้เว็บไซต์ของเรายังเปิดให้บริการเล่นบาคาร่าออนไลน์ฟรี ตลอด 24 ชั่วโมงอีกด้วย บาคาร่า ออนไลน์เป็นเกมที่มีผู้เข้าใช้งานมากที่สุด และสามารถสร้างกำไรได้ง่ายที่สุด และที่สำคัญเว็บของเรามีระบบฝากถอนเงินออโต้ ไม่มีขั้นต่ำผ่าน Ture Money Wallet ฟรี

Reply
avatar
Phuwadon
admin
April 27, 2022 at 11:51 PM ×

สนุกสนาน มีความมั่นคงในการเล่น ทำเงินได้แบบจุใจทันทีที่ PG SLOT เว็บตรง เว็บเกมสล็อตออนไลน์ภาพกราฟฟิคสามมิติ ที่กำลังได้รับความนิยมมากที่สุดในประเทศไทย แถมยังมีกิจกรรมพิเศษต่าง ๆ มากมายให้ร่วมลุ้นโบนัสฟรี มีเกมหลากหลายรูปแบบพร้อมพาร์ทเนอร์มากมายที่พร้อมให้บริการสนุกตื่นเต้นตลอดการเข้าเล่นแน่นอน

Reply
avatar
June 3, 2022 at 5:00 PM ×

Please let me know. Many thanks Feel free to surf to my webpage discuss. 온라인카지노

Reply
avatar
June 3, 2022 at 5:01 PM ×

I’m not that much of a online reader 카지노사이트 to be honest but your blogs really nice, keep it up! I’ll go ahead and bookmark your website to come back later.

Reply
avatar
June 3, 2022 at 5:01 PM ×

All your hard work is much appreciated 바카라사이트 your thoughts. This content data gives truly quality and unique information. I’m definitely going to look into it.

Reply
avatar
June 3, 2022 at 5:02 PM ×

Really very beneficial tips are provided here and, Thank you so much. 카지노사이트

Reply
avatar
pani
admin
August 4, 2022 at 1:56 PM ×

เหมาะอย่างยิ่งสำหรับนักพนันคนใหม่ เล่นง่ายเพียงแต่ไม่นานเพียงแค่ 1 นาที ท่านก็สามารถพนันสล็อตออนไลน์ได้แล้ว ซึ่งทางพวกเรามีการให้บริการที่ครบวงจรแล้วก็ยังมีเจ้าหน้าที่ที่รอให้คำแนะนำแล้วก็การตอบปัญหาได้อย่างมือโปรไว้ให้บริการตลอด 1 วันอีกด้วย เพื่อทำให้ทุกคนนั้น ได้ลุ้นไปกับแจ๊คพอเพียงตแล้วก็โบนัสอย่างมากมาย รวมทั้งยังมีโปรโมชั่นมากมายก่ายกองเพียงพออยู่ ต้นแบบการพนันที่ไม่ซ้ำจากจำเจและไม่ทำให้น่าระอา ภาพไม่กระตุกทุกคนพร้อมหรือยังที่จะมาทำความรู้จักกับเกม 
pg slot สล็อต Shaolin Team

Reply
avatar
hana1234
admin
August 22, 2022 at 7:41 AM ×

ไม่ว่าจะเกมไหนๆที่เว็บเรามีต่างสร้างความสนุก สร้างรอยยิ้มให้กับผู้เล่นได้อย่างต่อเนื่อง อีกทั้งยังสามารถสร้างรายได้เสริมให้กับผู้เล่นได้อย่างน่าประทับใจ อยากเล่นเกมสล็อต บาคาร่า คาสิโนเมื่อไหร่นึกถึงเราเป็นเว็บแรกนะคะรับประกันเลยว่าคุณจะได้รับความปลอดภัยสูง และมีโอกาสลุ้นรับรางวัลก้อนโตอีกด้วย คลิกตรงนี้ได้เลย สล็อตออนไลน์

Reply
avatar
pani
admin
August 23, 2022 at 6:39 AM ×

คริสต์มาส ซึ่งเป็นวันที่คึกคักที่สุดของปีสำหรับซานตาคลอสอยู่ใกล้แค่เอื้อม รายการสินค้าที่ต้องการจากทั่วโลกกำลังถูกส่งไปยังโรงงานของขวัญของซานต้า ข้างในนั้น สล็อตเว็บตรง พวกเอลฟ์กำลังใช้เทคโนโลยีอันน่าทึ่งของพวกเขาในการทำของขวัญ เกมสล็อตเครดิตฟรี

Reply
avatar
August 31, 2022 at 8:07 AM ×

สล็อต แจกเครดิตฟรี ได้ง่ายๆ ไม่ต้องฝากเงิน ไม่ต้องแชร์ ยืนยันเบอร์โทรศัพท์ เพราะเว็บเราแจกจริง ได้จริง ให้ไปรวยจริงๆ ในเวลานี้ใครๆ ก็หันมาหาเงินทางอินเตอร์เน็ตออนไลน์ สล็อตเครดิตฟรี เครดิตฟรีมากขึ้นเพราะว่าทุกคนต่างเข้าถึง โชลเชียล

Reply
avatar
August 31, 2022 at 6:45 PM ×

Your style is so unique compared to other people I have read stuff from.
Thanks for posting when you have the opportunity,
바카라사이트
온라인카지노

Reply
avatar
August 31, 2022 at 6:46 PM ×

Thank you so much for your great information, It is too useful for me. Thanks again
카지노
바카라사이트

Reply
avatar
santi
admin
September 1, 2022 at 8:32 AM ×

ที่มาพร้อมกับสัญลักษณ์หน้ากากต่าง ๆ เป็นตัวแทนของรางวัลชนิดต่าง ๆ โดยเกม pgslot นี้มีค่าผลตอบแทน RTP อยู่ที่ 96.75% และ อัตราคูณโบนัสสูงสุดถึง 100000 เท่าFARM INVADERS เป็นสล็อตวิดีโอ 5 รีล 4 แถวที่มีการรีสปินด้วยสัญลักษณ์ที่ชนะและสัญลักษณ์ไวด์พร้อมตัวคูณ 8 ฟรีสปินจะเปิดใช้งานเมื่อสัญลักษณ์กระจาย 3 ตัวปรากฏขึ้นที่ใดก็ได้บนรีล ในระหว่างการหมุนฟรี การรวบรวมสัญลักษณ์ Wild 1 ตัวขึ้นไปจะเพิ่มตัวคูณการชนะ 5 ตัวSupermarket Spree

Reply
avatar
September 15, 2022 at 5:36 PM ×

ดูหนังออนไลน์ฟรี Having read this I believed it was rather informative.
I appreciate you taking the time and effort to put this article together.
I once again find myself personally spending a lot
of time both reading and posting comments. But so what, it was still worth it!

Reply
avatar
nana
admin
September 19, 2022 at 6:09 AM ×

The largest foreign casino in the world!!! Overseas gambling is legal. We will take you to meet the "gambling" or "casino" that is popular with gamblers and the "world's largest casino" that offers services in hotels and casinos. by guaranteeing the beauty, luxury, splendor such as WinStar World Casino, Oklahoma, USA. The largest casino in the United States. DG.

Reply
avatar
September 20, 2022 at 1:51 PM ×

Howdy! This post could not be written much better!

Going through this post reminds me of my previous
roommate! He constantly kept talking about this. I most certainly
will forward this post to him. Fairly certain he will have a
good read. Thanks for sharing! ดูซีรี่ย์จีน

Reply
avatar
October 24, 2022 at 2:02 PM ×

Everyone loves what you guys are up too.ดูหนังออนไลน์ฟรี
This type of clever work and exposure! Keep up the awesome works guys I’ve added you guys to blogroll.

Reply
avatar
gclubvip888
admin
December 15, 2022 at 6:44 PM ×

เว็บสล็อต

Reply
avatar
Jessie
admin
May 16, 2023 at 12:28 PM ×

I was really enjoyed by reading this blog content. thanks for sharing this amazing blog content.Estate Planning Lawyer

Reply
avatar
January 22, 2024 at 1:32 AM ×

I love it, it is wonderful.

Reply
avatar